双盈策略先导智能正式登陆港股锂电装备龙头将重资投入全球战场

K图 300450_0

K图 00470_0

　　新能源领域又新添一家“A+H”双资本平台布局的企业。2月11日，距离公司登陆深交所创业板十年后，全球锂电装备龙头无锡先导智能装备股份有限公司（下称“先导智能”，300450.SZ/00470.HK）正式在港交所主板挂牌上市。

　　不过，与此前多数“A+H”股上市首日的热烈氛围不同，先导智能在港股市场的亮相显得颇为“克制”。上市首日，先导智能H股开盘价为46.26港元，较发行价45.80港元上涨1.00%，盘中最高触及46.54港元，最低价为45.04港元，最终收盘价持平发行价，报45.80港元，全日成交额达12.15亿港元，成交量2637.12万股，换手率0.24%。

　　与此同时，先导智能A股在2月11日也大幅下跌3.79%，收盘价报55.35元。

　　先导智能此次全球发售H股1.0766亿股，募集资金总额约49.3亿港元，扣除相关费用后净额约48亿港元。引入10家基石投资者，包括Oaktree、Pinpoint、AMF、Millennium等国际顶级长线基金，合计认购约2.75亿美元。

　　此前披露的招股书显示，公司拟将约40%募集资金用于扩大全球研发、销售及服务网络，推进全球化战略；约30%募集资金用于深化平台化战略；约10%募集资金用于产品设计及制造流程、智能装备技术优化的研发；约10%募集资金用于提升数字化基础设施及改善各业务流程；约10%募集资金用作营运资金及一般企业用途。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，作为全球最大的锂电池智能装备供应商，先导智能在2024年全球市场份额达15.5%，中国市场份额达19.0%，稳居行业首位。

　　值得关注的是，在当前全球动力电池产能向欧洲、北美、东南亚多极扩散的产业变局中，先导智能的优势在于，其是为数不多具备整线交付能力，且已通过特斯拉、大众、LG新能源、宁德时代、比亚迪等头部企业全球化验证的设备服务商。

　　“在港交所上市是公司发展的重要里程碑，更是迈向全球化的新征程。”先导集团董事长王燕清在上市仪式现场如是表态。对于一家已经占据全球锂电装备近六分之一市场份额的企业而言，其未来的增量空间来自全球战场。

　　该公司产品覆盖锂电池制造全工艺流程，包括卷绕机、叠片机、涂布机、激光焊接机、注液机及化成分容系统等核心设备，技术自主率达100%，累计获得授权专利超3336项。截至2025年9月30日，公司已向全球客户交付145余条整线解决方案，其中包括全球首个车规级全固态电池整线。

　　在光伏领域，先导智能自主研发的XBC串焊机累计交付量超30GW，出货量全球第一；在氢能、智能物流、3C电子及汽车智能产线等领域，公司亦构建起多元化业务矩阵。

　　2025年半年度报告显示，先导智能前五大主营业务中，锂电池智能装备业务贡献收入占比高达68.76%，光伏智能装备占8.04%，智能物流系统占6.44%，其他业务合计占16.78%。同期，公司整体毛利率达35.06%，其中光伏智能装备业务毛利率为36.52%，氢能装备业务毛利率达40.28%。

　　从区域布局看，华东地区为公司最大收入来源，贡献30.76亿元，占总营收比重超四成；此外国外市场实现收入11.54亿元，毛利率高达40.27%，远高于国内水平。

　　在业绩方面，2024年，受锂电行业去库存周期影响，先导智能曾经历近十年来最严峻的业绩压力，全年净利润骤降至2.86亿元，同比下滑逾八成。

　　但进入2025年，伴随储能需求爆发性放量、国内头部电池企业开工率回升及海外扩产节奏加快，公司订单规模呈现显著的“深V”反弹。根据先导智能此前披露的2025年度业绩预告，公司预计全年实现归母净利润15.00亿至18.00亿元，同比增幅高达424.29%-529.15%。

　　先导智能创立于1999年，创始人王燕清在创业之前是一名端着“铁饭碗”的电容器设备工程师。公司总部位于江苏省无锡市，以薄膜电容器装备起家。截至目前，其核心业务包括锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流装备等。先导智能称，其发展之路，既是一部中国民营企业深耕智能制造、逐梦新能源赛道的奋斗史，更是中国制造由小变大、由弱变强的典型样本。